房企在銀行間市場債券融資穩健暢通 后續合理融資需求實現具備充足空間

　　今年前10個月，房地產企業在銀行間市場發行債務融資工具2003億元，同比增長約3%;房地產企業債務融資工具10月末存續規模為5877億元，較2022年末增長約7%;民營房企完成注冊債務融資工具610億元，同比增長約21%......一組數據勾勒出今年以來，房企在銀行間市場債券融資穩定暢通的圖景。

　　2023年以來，房地產企業在銀行間市場債券融資的存續規模和發行金額穩中有增，其中民企注冊規模增長迅速。與此同時，在政策的持續呵護下，地產行業基本面已在逐步改善。業內認為，房地產企業后續合理融資需求的實現具備充足空間。

　　記者了解到，下一步，銀行間市場有關部門將繼續堅持“兩個毫不動搖”，全面落實中央金融工作會議有關要求，保持房企在銀行間市場債券融資渠道穩定暢通，促進金融與房地產良性循環，一視同仁滿足不同所有制房地產企業合理融資需求。

　　中央金融工作會議提振信心 行業融資規模穩定增長

　　中央金融工作會議強調，促進金融與房地產良性循環，一視同仁滿足不同所有制房地產企業合理融資需求。中國人民銀行行長、國家外匯局局長潘功勝在2023金融街論壇年會上講話也指出，引導金融機構保持房地產信貸、債券等重點融資渠道穩定。

　　系列定調與發聲有效提振市場信心。社會科學院金融研究所副所長張明認為，近期的中央金融工作會議以及11月份金融監管機構與地產企業召開座談會，表明黨中央和國務院高度重視房地產市場上民營開發商面臨的流動性困境，并且已經開始采取切實措施來緩解優質頭部民營開發商的流動性問題。民營開發商集體違約甚至破產倒閉的可能性已經顯著下降。

　　Wind數據統計顯示，今年以來，房企全行業在銀行間市場債券融資情況總體穩中有增。

　　從發行和余額來看，房地產企業債務融資工具發行及存續規模均保持穩定。今年前10個月，房地產企業共在銀行間市場發行債務融資工具2003億元，同比增長約3%;余額方面，截至10月末，房地產企業債務融資工具存續規模為5877億元，較2022年末增長約7%。其中，民營房企今年前10個月共發行302.7億元，發行規模保持穩定。

　　業內專家認為，注冊額度的適度增長有“春江水暖”的先行意味，有利于房企后續自行把握發行窗口、滿足融資需求。從注冊規模來看，房地產企業債務融資工具注冊規?；痉€定，民營房企注冊規模增長21%。據統計，今年前10個月，房地產企業共完成注冊債務融資工具1609億元;其中，民營房企共完成注冊債務融資工具610億元，同比增長約21%。

　　此外，銀行間市場支持部分房企采取儲架發行方式，債券融資的自主性和靈活性更高。從近期披露的發行文件看，2022年11月以來，萬科、龍湖、美的置業、新城等房地產企業共完成980億元儲架式項目注冊，便利了房地產企業、投資人把握發行窗口、投資時機，提升市場投融資效率。

　　從發行企業所有制來看，2023年以來，美的置業、濱江等民營房企發行金額均超過30億元，顯示不同所有制房地產企業債券融資需求能在銀行間市場得到合理滿足。

　　政策呵護下 地產行業基本面改善

　　隨著政策持續釋放利好、加碼呵護，業內對地產行業的整體觀點趨于改善。

　　瑞銀亞洲經濟研究主管汪濤近日發表文章稱，得益于政策支持加碼，預計房地產建設活動跌幅將有所收窄，未來幾個月房地產新開工和銷售將逐漸企穩，2024年年中起環比反彈。

　　中信證券明明研究團隊認為，與2021年與2022年風險暴露時期相比，新增違約主體與實質違約規模均得到切實下降，疊加11月至12月地產再融資政策料將再次發力以改善房企信用環境、政策呵護下行業基本面持續修復，地產債實質信用風險正在逐步出清。

　　展望未來政策趨勢，中債資信地產行業研究團隊研究報告認為，中央層面預計將繼續梳理房地產行業穩健運行通道，持續加大政策托底力度，給予市場明確的調控預期和信號，并保持收放彈性。